据智通财经报道，近期天伦燃气（01600.HK）股价持续攀升，中泰国际发布研究报告，给予天伦燃气“买入”评级，目标价上调至11港元。1月21日，天伦燃气收涨1%报9.11港元，连续五日股价累计上涨5.20%，创近三年半以来新高。同日，天伦燃气发布最新自愿性公告，与中国电建集团河南省电力勘测设计院有限公司签署战略合作协议。自天伦燃气公布三年战略发展规划以及新任命总经理以来，在不到2个月时间内，陆续与3家实力雄厚的央企签约战略合作。

01.天伦燃气与中电建河南合作内容

双方遵循「优势互补、共同发展、合作共赢」的原则，充分发挥各自业务领域的优势，开展全方位的技术与商业合作，建立全面战略合作关系，形成战略合力。双方旨在发挥市场开发和技术的互补优势，建立长期友好的战略合作关系，谋求互惠共赢发展。

? 新能源领域

利用双方各自优势共同合作，选择合适区域开展分布式光伏、地面集中式光伏、分布式风电、地面集中式风电、储能、生物质气等项目开发，创新示范多种能源综合应用，打造以清洁能源为主的新型能源系统。

? 低碳工业领域

共同开展智能能源、工业节能改造项目的开发、建设工作，尤其是在水泥行业，钢铁行业，化学原料和化学制品制造业，非金属矿物质品业，黑色金属冶炼和压延加工业，有色金属冶炼和压延加工业等高耗能行业上，开展园区循环化改造，促进能量梯级利用，推进工业余压余热、废气、废液资源化利用。

? 区域综合能源领域

共同开发、建设清洁供能项目，协同推进智能能源城市建设、清洁能源示范县建设和能源革命试点工程，利用各自丰富的天然气市场优势和开发建设运营经验，共同做好方案设计优化，以分布式、可再生、智能化为实施路径，打造农村能源革命和智能能源城市的示范工程。

? 充换电站领域

中电建河南发挥在充换电站技术上的优势，本集团以现有加气站为基础，将原有加气站功能升级改造，同时借助光伏技术，将加气站改造为光、储、充、停一体化的智能充电站模式，推进城市交通绿色发展。

§    中电建河南资料

中国电建集团河南省电力勘测设计院有限公司始建于1958年8 月，隶属世界五百强企业——中国电力建设集团有限公司，为集团A级企业，是具有国家工程设计综合甲级资质的国家大型综合设计企业。

中电建河南具有国家颁发的工程设计综合甲级、工程勘察综合类甲级、工程咨询甲 级、工程监理甲级、测绘甲级，电力行业工程造价咨询甲级，人民防空工程设计企业资格核准书甲级，特种设备（压力管道）许可证书，核电咨询、对外承包工程等多种行业资质。

中电建河南以技术和管理为核心竞争力，以规划咨询、勘察设计、工程总承包、投 资运营为四大主营业务，业务范围涉及发输变电、核电、新能源、建筑、市政、物流仓储、境外工程等多个领域。特别是近年来，在巩固传统电力市场的基础上，强力开拓总承包市场、海外市场和新能源市场，抢抓机遇涉足非传统市场和投资业务 等新兴产业。

§    订立战略合作协议之理由及裨益

在「双碳」目标背景下，绿色低碳发展成为必然选择，能源转型势在 必行。开展能源合作符合天伦燃气未来三年（2022-2024）发展战略计划，有利于深化清洁能源转型，全面促进可持续发展。

中电建河南作为具有国家工程设计综合甲级资质的大型综合设计企业，技术实力雄厚，在国内外市场上具有优异的业绩和享有良好声誉。

天伦燃气作为实力雄厚的能源上市企业，在全国特别是河南省市场开拓方面具有丰富的资源和经验，并具有较强的项目投资能力。此次合作将充分发挥各自在市场、技术上的优势及影响力，共同提高市场竞争力，全面推进双方事业的共同发展，实现互惠共赢。

02.股价表现正面，涨幅领跑行业

天伦燃气于2021年11月29日发布公司未来三年(2022-2024)“新战略发展纲要”并任命具有新奥能源从业背景、在能源创新领域具有丰富管理实践经验的秦玲女士担任公司总经理，明确发展创新能源业务。其后，陆续与国电投河南电力公司、中节能建筑节能有限公司订立战略合作协议积极布局新能源业务。

加上此次与中电建河南确立的战略合作伙伴关系，天伦燃气继公司公布三年战略发展规划以及新任命总经理后，连续与三家实力雄厚的央企签约战略合作。结合去年7月天伦燃气引入战略股东珠海港并计划合作发展分布式光伏发电项目等事件，天伦燃气自2021年12月以来股价表现正面，股价涨幅领跑行业。

03.中泰国际上调天伦燃气目标价

结合近期天伦燃气利好消息及正面股价反应，1月20日，中泰国际发布研究报告，给予天伦燃气（01600.HK）“买入”评级，目标价上调至11港元，较当前股价仍约22%的上涨空间。

销气方面，该行预计天伦燃气2021年全年零售销气量增长率可达标，同比增长约25%，同时按照公司就2022-24年的发展于2021年12月公布的“新发展战略纲要”，相信未来总零售销气量年度复合增长率可达到不低于25%。

新能源业务方面，该行预计公司2022年陆续投入开发新能源业务。天伦燃气与其战略性股东珠海港合作发展的分布式光伏发电项目以及与国家电投集团河南电力公司的绿色低碳业务合作，均有望在今年内落地实现。

除此之外，中泰国际认为天伦燃气积极加强ESG管理，例如完善安全管理、加强反腐倡廉、提升独立董事占比、改善员工奖励制度、推动节能减排管理等，这将有利企业持续健康发展。